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小贷公司与互联网金融的竞争与融合

2015年09月02日来源:中关村互联网金融研究院作者:查看:10763次

由于P2P和小贷、担保等小微金融机构目标客户群体高度一致,P2P凭借监管较松、资金端获取能力较强的优势对小贷公司形成较大的竞争压力;

  由于P2P和小贷、担保等小微金融机构目标客户群体高度一致,P2P凭借监管较松、资金端获取能力较强的优势对小贷公司形成较大的竞争压力;由于国内缺乏完善的征信、融资环境,P2P很难脱离对小微金融的依赖,立足于服务中小微企业,P2P的资金端与小贷公司作为资产端、风险定价的结合是双方获得可持续发展的基础;通过访谈发现,大多小贷公司认为P2P目前运作还不规范,线上贷款风险不可控,对与P2P合作抱谨慎态度。此外小贷业务和互联网的结合产生了互联网小贷,海淀区互联网企业高度聚集,开展互联网小贷业务,可以有效利用互联网企业的数据优势和技术优势,通过对产业链客户提供融资服务强化产业链整体优势、促进提升产业链整体效益。目前,海淀区已有京汇小贷、大北农小贷以及拉卡拉小贷获批成立,并开始开展业务,互联网小贷业务成为海淀区小贷行业的一大特色。

  一、P2P对小贷公司带来的冲击

  目前,就国内整体情况来看,互联网金融体系下的几大模式中,尽管第三方支付、众筹等诸多业态都有较大发展,但在与小贷公司的业务竞争中,P2P与小贷公司的对立更为显著,也更为直接。由于P2P和小贷、担保等小微金融机构目标客户群体高度一致,P2P凭借监管较松、资金端获取能力较强的优势对小贷公司形成较大的竞争压力,具体表现在如下方面:

  1.利率下行,小贷公司盈利空间受挤压

  数据显示,截止2015年6月30日,全国P2P行业综合利率为14.17%,当日成交量排名前三的P2P平台红岭创投、你我贷、微贷网的平均利率分别为11.85%、13.13%、13.69%。根据赴香港上市的佐力科创小额贷款公司披露的信息显示,其平均借款年利率逐年下降,2012年为18.9%,2013年为16.8%,2014年下降至15.5%。可见,P2P与小贷行业的利率均有下降趋势。但是,P2P利率的下降是伴随着行业资产规模的扩大,小贷行业的平均利率下降更多的是来自外部压力。在经济下行的大背景中,P2P等新兴业态的机构进一步与小贷公司争抢客户。为了吸引借贷客户,降低利率成为小贷公司的重要手段之一。

  从目前小贷公司的处境来看,在制度方面,小贷公司不能吸收存款,银行融资有限制,财务杠杆率较低;在财税方面,税收待遇参照一般工商企业执行,不能享受相应的税收优惠政策,在运营成本难以降低的市场环境中,贷款利息作为小贷公司最主要的收入来源,借款利率下降直接影响其盈利能力。

  2.互联网金融的效率优势明显

  互联网金融作为互联网技术和金融服务的结合,其创新性就在于比小微金融在获取信用以及技术手段上更先进、效率更高。信用是金融的核心,有了信用,金融交易就变得简单、流畅,实体经济才可以及时获得信用贷款支持。因此,在贷款方面,P2P借助大数据分析挖掘,纯信用贷款最快几秒钟即可到达借款人账户,尽管目前通过P2P融资大多需要提供担保、抵押、质押,但P2P的审批与融资效率也远高于传统金融机构。

  3.目标客户高度重合

  从目标客户来看,小贷公司与P2P的客户高度重合,中小微企业与个人是他们二者共同的客户。从行业发展的现状来看,小贷公司与P2P在机构数量及贷款规模上都相对集中在东部经济发达地区,尤其在江苏、浙江一带。据中国人民银行公布的2015年一季度小贷公司数据,从地区贷款余额来看,江苏省贷款余额为1125.00亿元,名列全国第一;第二、第三名依次为浙江省与重庆市。数据显示,2015年3月,浙江省P2P行业贷款余额全国排名第四,贷款余额为56.47亿元,江苏省紧随其后,贷款余额为20.25亿元,名列三甲的分别为广东、北京、上海。从平台数量看,广东省359家,名列第一,其后依次为浙江省248家、山东省214家、北京市190家、上海市123家、江苏省105家。

  综上分析,由于受“不得跨区域”、“融资规模”等因素限制,小贷公司的服务对象更多是规定范围之内的,而P2P在这些方面的“自由性”决定了其可以不受约束地在全国各地开发市场。随着互联网金融的不断发展,未来几年,小贷公司被“蚕食”的规模将越来越大,涉及区域和领域也将越来越广泛与深入。

  二、小贷公司与P2P的合作

  立足于服务中小微企业,P2P网贷平台的资金端与小贷公司作为资产端、风险定价的结合是双方获得可持续发展的基础。由于国内缺乏完善的征信、融资环境,互联网金融很难脱离对小微金融的依赖,相对于竞争,加强合作更有利于促进P2P的快速发展。而对于小额贷款来讲,受到冲击是事实,适应市场变幻更是迫切需求,与其竞争到“你死我亡”的境地,不如考虑“双赢”的路径。

  1.小额贷款线上合作补充资金不足,P2P线下合作引入风控技术

  小贷公司可以通过与P2P的线上渠道合作,解决资金不足的问题。在小贷公司试水的几年来,一方面上市公司、电商、民营企业等各路资本纷纷涌入,另一方面,小贷公司发展受限的局面一直不能得到良好改善,尽管多方寻找融资突破,如海外上市、发行私募债、发行优先股等,但“只贷不存”的低杠杆运营模式使得不少小贷公司资金流动性差,且资金来源紧张。虽然2014年以来已有几家小贷公司在新三板成功上市,但相较8000多家的行业规模而言,实属个别现象。

  P2P正是点对点信贷,使得债务债权关系的形成脱离银行等传统的融资媒介,打破时间和空间的限制,源源不断地从全国范围内为小微企业、个体经济等提供资金支持,在更广泛的范围内按照市场规律,更合理、高效地重新配置资金。据2014年12月数据显示,全国P2P行业贷款余额1036亿元,当月投资人数88.2万人。如果双方合作,由P2P解决资金问题,那么对于“无钱放贷”的小贷公司而言,无疑将是“一江活水”。

  同时,P2P通过线下合作引入传统风控技术,亦可以有助于应对金融风险。P2P与传统金融机构具有不同的市场角色,小贷公司的发展动力主要体现的是“风险管理”导向,而P2P则更多的体现直接融资的性质,是“撮合平台”的角色,是名副其实的中间人,所以发展动力主要体现的是“客户体验”导向。

  金融的核心是风险管理,P2P也不例外。管控和化解各类风险是金融生态成长的原生性及内源性动力。虽然互联网技术可以通过大数据去获取和分析历史交易的情况,满足金融资产类业务的主要静态信息,定位客户选择。但面对客户可能做出或者存在的“逆向选择”与“违约寻租”等行为,具有“标准化”特点的互联网技术难以应对与化解。而且,这种以客户行为假象为前提下的“标准化”技术还有可能误导和放大风险。另外在互联网金融中,由于客观存在的在资金总量、期限、方式、种类等业务领域的结构性配置矛盾,以及受客户市场、经营和管理不断变化的影响,客户之间的风险平衡与溢出空间可能会加速膨胀。如果这种风险平衡与溢出、修补与调整的问题得不到解决,很可能使其失去发展动力,形成乱局,还可能成为系统性风险的引爆点。

  也就是说互联网金融以特有的思维和技术,在发现客户、与客户合作及互动中,将分散的市场单体通过集合形成新的市场力量,掩盖了其不能改变金融风险的缺陷,而且这一现象在短期内仍将持续。

  从风险属性和管理角度来讲,小额贷款领域经过多年发展,形成了很多难以替代的优势,尤其在风险管控、有效信息、人性化渠道和现实信任等方面,从这个意义上讲,P2P与小额贷款需要进一步进行优势互补。

  2.互联网金融与小微金融实现市场互补

  P2P正在蚕食小贷公司的市场份额,并且这一趋势在短期内将难以改观。根据工商总局的数据显示,截至2013年底全国工商登记注册企业1527.8万户,比上年同期增长11.8%,个体工商户达到4564.1万户,增长了2.43%。整体来说中小微企业的数量还是在不断增长,也成为了我国企业中数量最大最具活力的企业群体。尽管,国家加大推动中小微企业发展力度并取得一定成效,利率市场化也逐渐成为大势所趋,社会融资渠道的多元化发展逐渐缓解实体经济过度依靠银行贷款的状况。但是,在传统金融生态过于维护商业银行垄断收益以及过度向国有企业政策倾斜的现状里,中小微企业普遍存在的融资慢、融资难、融资险、融资贵等问题仍没有得到良好的改善,随着中小微企业数量的不断增长,融资需求更加迫切,这些问题依旧突出。

  虽然国内P2P发展迅速,但是与央行将金融机构全年新增人民币信贷规模“放宽”至10万亿元人民币以及国内巨大的市场融资需求相比,P2P的信贷规模显得微不足道。也就是说,P2P在发展的过程中,其所分食的市场只是整个市场的万分或者千分之几的份额,而更大的市场还需要被开发及挖掘,尤其是地处偏僻的西部地区以及经济欠发达的区县、乡镇等。

  P2P的优势在于其可以通过互联网技术迅速占有或争夺市场,但也正是互联网约束了其在广大农村地区及经济欠发达城市的推广。虽然互联网金融蚕食了小微金融一部分市场,但是,在P2P的盲区,小贷公司拥有更广阔的施展空间,而这样的市场分工,更利于形成“强强联合”、“相辅相成”的小微金融格局。

  三、互联网小贷

  不同的经济形态会催生出不同的融资模式,在互联网经济时代,网络技术为融资活动提供技术可能性,互联网小贷正是基于网络的互联互通和网络技术的条件下开展小贷业务的模式。2011年,阿里巴巴小额贷款公司的“淘宝订单贷款”经浙江省监管部门、工商局等组成的联席会议评估验收,获准将网络贷款对象扩大至全国,获得国内首张电子商务领域的小额贷款公司营业执照,这被看作是对小额贷款公司跨区经营的一次松绑,互联网小贷从此诞生。海淀区互联网企业高度聚集,开展互联网小贷业务,可以有效利用互联网企业的数据优势和技术优势,通过对产业链客户提供融资服务强化产业链整体优势、促进提升产业链整体效益。目前,海淀区已有京汇小贷、大北农小贷以及拉卡拉小贷获批成立,并开始开展业务,互联网小贷业务成为海淀区小贷行业的一大特色。

  1.互联网小贷的优势

  相比于普通的小贷公司,借助互联网力量的互联网小贷具有以下几点优越性:

  第一,利用互联网技术,建立信用审核模型。对于互联网小贷公司而言,利用互联网技术挖掘一手的用户数据,发展新的风险控制技术,有助于互联网小贷公司更好的控制风险。阿里小贷就是利用互联网数据采集、模型分析等,根据客户在阿里平台的信用及行为数据,对还款能力、意愿进行评估。

  第二,线上审批效率高、成本低。互联网小贷的一切贷款办理流程均在线上进行,依托大数据分析、资料上传、网上视频对话等互联网手段完成提交和审批工作,减少了耗时、耗力的征信审核过程,极大地节约了成本,提升了效率和用户体验。

  第三,扶持电子商务发展。电商商户资金周转的压力大是目前这一行业面临的主要困境之一。互联网小贷依托供应链金融,可以通过资金流、物流、信息流的真实数据,深入企业上下游输出贷款方案,不仅为资质受限无法获得贷款的电商商户找到了破局方案,缓解资金周转压力、提高资金周转率,也通过数据的量化分析降低了小额贷款风控的压力。

  第四,打破地域限制,实现小贷公司跨区经营。互联网小贷的优势之一,即可将贷款对象扩至全国。然而,由于大部分小贷公司面临放贷资金来源的限制问题,跨区经营也并非适用于所有的小贷公司;但对于有产业背景或供应链背景的小贷公司就显得尤为必要,如阿里巴巴旗下的阿里小贷、腾讯旗下的财付通小贷、京东旗下的京汇小贷等等,这些互联网小贷公司依托于母公司的海量的用户、庞大的后台数据或供应链基础,使得开展全国放贷业务成为可能。

  2.互联网小贷模式下的新风险

  互联网小贷公司虽然有着诸如以上的各种优势,但小额贷款这一金融本质让其面临着所有小贷公司都面临的风险,包括经营风险、系统性风险、政策性风险等传统风险,与此同时,也面临着一些新的风险。

  第一,互联网小贷以大数据征信为基础,但目前我国大数据技术刚刚起步,尚未成熟,各种格式、口径和制式数据信息经过收集整理后未进行合理的信息筛选和配置环节,同时部分数据因为显示性差异并不能有效解决信息不对称问题。

  第二,网络安全问题。互联网小贷依托于互联网开展业务,那么无疑就面临着技术安全风险和信息安全管理薄弱的风险。从技术安全角度看,若小贷公司基础信息网络被攻击,可能面临破坏信息完整性、篡改客户信息、假冒客户等一系列直接造成经济损失的风险;而从信息安全角度来看,信息泄露或将企业、客户的信息透露给非授权实体亦将带来十分严重的后果。

  第三,贷后催收问题。与商业银行不同,小额贷款公司的贷后管理集中体现为贷后催收。与普通小贷公司不同的是,互联网小贷的其中一部分业务是异地放贷,一旦出现坏账,就给贷后催收增加了相当的难度。

  3.互联网小贷的监管

  基于上述互联网小贷的优势及风险特点的分析,互联网小贷的监管也区别于传统小贷业务的监管。第一,应遵循创新、审慎的原则,坚持促进发展和防范风险相结合、重点预防系统性风险的原则制定相应的管理办法。第二,应采用新的技术手段实施监管,建议采用产品备案的形式对互联网小贷公司的真实业务数据进行监控,通过API数据接口的方式,将借款人的还款情况进行记录,以便真实掌握互联网小贷公司面临的信用风险状况。第三,互联网小贷的监管应该注重前置审批和过程监管的结合,通过对互联网小贷核心业务模式、基本业务资源以及业务团队的构成情况对行业准入进行审批,并通过和互联网小贷合作银行的信息沟通,以及现场检查了解小贷产品的利率等情况,以便实施监管。

  中关村互联网金融研究院原创文章,转载请注明出处!作者:研究员:明光桥南

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